Consolidação e Fragmentação dos Mercados Fx 2006 continua a fornecer evidência dramática da rápida transformação que está varrendo a vasta e crescente classe de ativos FX que agora ultrapassa 2 trilhões em volume diário. Investimentos significativos são feitos por bancos, corretoras, bolsas e vendedores - individualmente e em joint ventures - para automatizar, sistematizar e consolidar o que historicamente tem sido uma coleção manual, fragmentada e descentralizada de locais de negociação. Combine isso com a mudança de propriedade das principais bolsas de troca FX, e é preciso um scorecard para acompanhar os jogadores, suas estratégias e mercados-alvo. A fragmentação nos mercados resulta da concorrência baseada em inovações de negócios e tecnologia. À medida que os mercados se centralizam ou se consolidam para ganhar escala, certos segmentos tornam-se desatendidos e estão abertos a locais de negociação alternativos que atendem mais especificamente às suas necessidades de negociação. Oportunidades de todo o mundo Ao longo das últimas três décadas, o mercado de câmbio tornou-se o maior mercado financeiro do mundo, com mais de 2 trilhões de dólares negociados diariamente. O Forex é parte do mercado bancário para banco conhecido como o mercado interbancário de 24 horas. O mercado interbancário segue literalmente o sol em torno do mundo, movendo-se dos centros bancários principais dos Estados Unidos a Austrália, Nova Zelândia ao Extremo Oriente, a Europa então de volta aos Estados Unidos. Funções do Mercado de Câmbio O mercado de câmbio é um mercado no qual ocorrem transações cambiais. Em outras palavras, é um mercado em que as moedas nacionais são compradas e vendidas uma contra a outra. Um mercado cambial desempenha três funções importantes: o Transferência de Poder de Compra. A principal função de um mercado cambial é a transferência de poder de compra de um país para outro e de uma moeda para outra. A função de compensação internacional desempenhada pelos mercados cambiais desempenha um papel muito importante na facilitação do comércio internacional e dos movimentos de capitais. O Provisão de Crédito. A função de crédito desempenhada pelos mercados cambiais também desempenha um papel muito importante no crescimento do comércio exterior, pois o comércio internacional depende em grande medida de facilidades de crédito. Os exportadores podem obter crédito pré-embarque e pós-embarque. As facilidades de crédito também estão disponíveis para importadores. O mercado do euro-dólar emergiu como um mercado de crédito internacional principal. O Prestação de Facilidades de Cobertura. A outra função importante do mercado de câmbio é fornecer instalações de hedge. Hedging refere-se à cobertura dos riscos de exportação e fornece um mecanismo para os exportadores e importadores para se protegerem contra perdas decorrentes de flutuações nas taxas de câmbio. A Estrutura dos Corretores de Forex Membro Comercial Ingressou em novembro de 2005 1.359 Posts Tem havido muita discussão de tarde sobre borker Spreads e liquidez. Muitas suposições estão sendo feitas sobre por que os spreads são ampliados durante o tempo da notícia que são construídos em um conhecimento incompleto da arquitetura do mercado forex em geral. O objetivo deste artigo é dissecar o mercado e esperamos lançar alguma luz sobre a situação para que uma discussão mais racional e produtiva pode ser realizada pelos membros da fábrica de Forex. Vamos começar com uma explicação da finalidade do mercado Forex e como ele é utilizado por seus principais participantes, expandir a estrutura e operação do mercado, e concluir com as implicações desta informação para os especuladores. Com isso dito, vamos começar. EDIT: Tenho recebido inúmeros pedidos de leitores para compartilhar essas informações em outros fóruns. Eu não tenho nenhum problema com alguém fazendo isso desde que eles incluem a seguinte declaração e um link para esta página, antes de postar o conteúdo: 8220Originally postado por Darkstar em Forex Factory.8221 Enviando-me uma cortesia PM com um link para o segmento seria Muito apreciado também. Ainda não é um comerciante rentável Confira o Order Flow Trading Academy. Diferentemente dos vários mercados de títulos e ações, o mercado Forex não é geralmente utilizado como um meio de investimento. Enquanto a especulação tem um papel crítico em sua função adequada, a parcela dos leões de transações de Forex são feitas como uma função de negócios internacionais. O cara que compra um brilhante novo Eclipse mais provavelmente irá pagá-lo com dólares americanos. Infelizmente, os trabalhadores das fábricas de Mitsubishi no Japão precisam obter seus salários denominados em ienes, então em algum momento uma conversão precisa ser feita. Quando se considera que empresas como a Exxon, a Boeing, a Sony, a Dell, a Honda e milhares de outras empresas internacionais movem quase todos os dólares, reais, ienes, escombros, libras e euros que fazem num país estrangeiro através do mercado Forex, não é Difícil de entender quão insignificante a presença especulativa é mesmo em um 2tril por dia mercado. Em geral, as empresas não se preocupam muito com os meandros das taxas de câmbio, eles só querem fazer e vender seus produtos. Como um repositório central do dinheiro de uma empresa, era natural que os bancos fossem os facilitadores dessas transações. Antigamente, era fácil para um banco chamar um banco estrangeiro (ou um ramo estrangeiro do próprio banco) e trocar os estoques de moeda que cada um acumulava de seus muitos clientes. Assim como qualquer negócio, os bancos compraram a moeda estrangeira em uma taxa e marcou-lo antes de vendê-lo para o cliente. Com isso nasceu o spread cambial. Este foi (e ainda é) um custo razoável de fazer negócios. Mitsubishi pode pagar seus clientes e os bancos fazem um lucro pequeno agradável para o hassle e os riscos associados com mover-se em torno da moeda corrente. Como um subproduto de transacionar todo esse negócio, os comerciantes bancários desenvolveram a capacidade de especular sobre o futuro das taxas de câmbio. Utilizando uma melhor compreensão do mercado, um banco poderia citar um negócio um spread sobre a taxa atual, mas manter fora de cobertura até que um melhor veio junto. Esse processo permitiu que os bancos expandissem dramaticamente sua receita líquida. A consequência lamentável foi que a liquidez foi redistribuída de forma a tornar certas transações impossíveis de serem concluídas. Foi por esta razão e apenas por esta razão que o mercado foi eventualmente aberto a participantes não bancários. Os bancos queriam mais encomendas no mercado para que a) pudessem lucrar com os participantes menos experientes, eb) os participantes menos experientes poderiam proporcionar uma melhor distribuição de liquidez para a execução de ordens de hedge de negócios internacionais. Inicialmente, apenas fundos de hedge megacap (como Soross e outros) foram permitidos, mas desde então cresceu para incluir as corretoras de varejo e ECNs. Agora que estabelecemos por que o mercado existe, vamos dar uma olhada em como as transações são facilitadas: A camada superior do mercado Forex é transacionado no que é conhecido como o Interbancário. Contrariamente à crença popular o Interbank não é uma troca é uma coleção dos acordos de uma comunicação entre os mundos os bancos os maiores do centro do dinheiro. Para entender a estrutura do mercado interbancário, pode ser mais fácil de entender por analogia. Considere que em um escritório (ou talvez até mesmo em casa) há vários computadores conectados por meio de um cabo de rede. Cada computador opera independentemente dos outros até que ele precisa de um recurso que outro computador possui. Nesse ponto, ele entrará em contato com o outro computador e solicitará acesso ao recurso necessário. Se o computador estiver funcionando corretamente e seu proprietário tiver dado a autorização do solicitante para fazê-lo, o recurso pode ser acessado ea solicitação de iniciação de computadores pode ser cumprida. Substituindo computadores por bancos e recursos por moeda, você pode facilmente entender as relações que existem no Interbancário. Qualquer um que já tentou encontrar recursos em uma rede de computadores sem um servidor pode apreciar como é difícil para manter o controle de quem tem que recursos. A mesma questão existe no mercado interbancário no que diz respeito aos preços e ao inventário de moeda. Um banco em Singapura pode raramente transacionar negócios com uma empresa que precisa trocar algum real brasileiro e pode ser muito difícil estabelecer o que uma taxa de câmbio adequada deve ser. É para esse fim que a EBS e a Reuters (daqui em diante a EBS) estabeleceram seus serviços. Em camadas (por assim dizer) dos links de comunicação interbancários, o serviço EBS permite que os bancos vejam quanto e a que preços todos os membros do Interbank estão dispostos a negociar. Dores devem ser tomadas para expressar que EBS não é um mercado ou um fabricante de mercado é um aplicativo usado para ver ofertas e ofertas de vários bancos. O segundo nível do mercado é essencial dentro de cada banco. Ao ligar para o seu banco local da América, você pode trocar qualquer moeda estrangeira que você gostaria. Mais do que provavelmente eles vão apenas mover algum excesso de moeda de um ramo para outro. Uma vez que esta é uma micro-troca com uma única contraparte, você está basicamente em sua misericórdia como a taxa de câmbio que eles vão citá-lo. Sua escolha é aceitar sua oferta ou comprar um banco diferente. Todo mundo que negocia o mercado forex deve visitar seu banco pelo menos uma vez para obter algumas citações. Seria muito esclarecedor ver como essas transações são realmente lucrativas. Ramificação fora desta segunda camada é o terceiro nível mercado de varejo. Quando corretores gostam de Oanda. Forex. FXCM. Etc desejo de estabelecer uma operação de varejo a primeira coisa que eles precisam é um provedor de liquidez. Nove em cada dez destes corretores assinam um acordo com apenas um banco. Este banco irá concordar em fornecer liquidez se e somente se eles podem hedge-lo em EBS inclusive do spread desejado. Porque o volume será significativamente mais elevado que um patrono de banco negociará, os spreads serão muito mais competitivos. De nenhuma maneira deve-se esperar que esses provedores de nível 3 serão citados exatamente o que existe no Interbancário. Lembre-se o banco está no negócio de recolha spreads e nenhum acordo vai suspender essa prioridade. Retail forex é quase semelhante à execução de um casino. A maioria dos seus participantes tem zero entendendo como o comércio eficaz e, como resultado são perdedores consistentes. O sistema de spread combinado com uma distribuição de probabilidade padrão de retornos dá ao corretor uma vantagem construída em casa de alguns pontos percentuais. Como resultado, todos eles construíram sistemas de correspondência interna que jogam um perdedor contra um vencedor e coletam o spread. Nas ocasiões em que existe desequilíbrio dentro do livro de ordens interno, o corretor protege qualquer exposição com seu provedor de liquidez de nível 2. Por mais ruim que isso possa parecer, há algumas vantagens significativas para os especuladores que lidam com eles. Como é um livro de ordens interno, podem ser fornecidos muitos recursos que, de outra forma, não estão disponíveis por outros meios. Os tamanhos de contrato não padronizados, a alta alavancagem em pequenos saldos de contas e a capacidade de transações em um ambiente livre de comissões são apenas alguns deles. Uma ECN opera semelhante a um banco de Nível 2, mas ainda existe na terceira camada. Uma ECN estabelecerá geralmente acordos com vários bancos da camada 2 para a liquidez. No entanto, em vez de correspondência ordens internamente, ele só vai passar através das cotações dos bancos, como é, para ser negociado em. Seu tipo de EBS para pequenos caras. Há muitas vantagens para o modelo, mas ainda não é o Interbancário. Os bancos vão fazer a sua propagação ou não vão perder seu tempo. Dependendo do banco, isto irá assumir a forma de sombreamento de preços ou spreads ampliados dependendo das condições do mercado. A ECN, por seu problema, coleta uma comissão em cada transação. Além do fator comissão, existem algumas outras desvantagens um especulador deve considerar antes de fazer o salto para uma ECN. A maioria oferece uma alavancagem muito menor e apenas permite transações de lote completo. Durante certas condições de mercado, os bancos também podem puxar sua liquidez deixando os comerciantes sem a oportunidade de entrar ou sair de posições ao seu preço desejado. Comercial Membro Ingressou em Nov 2005 1.359 Posts Implicações para os especuladores: Trading tem sido caracterizado como um jogo de soma zero, e com razão. Se o comerciante A vende um título ao negociante B eo preço sobe, o comerciante A perde dinheiro que de outra forma poderia ter feito. Se ele cair, Trader A ganhou dinheiro com o comerciante Bs erro. Mesmo em um mercado enorme como o Forex, cada transação deve ter um comprador e um vendedor para fazer um comércio e um deles vai perder. No âmbito geral da negociação, isso é materialmente irrelevante para cada participante. Mas há certas situações em que se torna de importância significativa. Uma dessas situações é um evento de notícias. Muito tem sido feito ultimamente sobre como é imoral, ilegal ou completamente mau para um corretor, banco ou outro fornecedor de liquidez retirar sua ordem (aumentando a propagação) e ordens de deslizamento (como se fosse uma decisão consciente da sua parte Para fazê-lo) mais normal do que durante esses eventos. Essas coisas ocorrem por razões muito específicas que não têm nada a ver com aparafusar ninguém. Vamos examinar o porquê: levando a um relatório econômico, por exemplo, alguns comerciantes entrarão em posições esperando a notícia para ir de certa maneira. À medida que o evento se torna imanente, os bancos do Interbank irão remover suas ordens especulativas por medo de sofrer perdas desnecessárias. Comerciantes técnicos vão puxar as suas encomendas, bem como é uma prática comum para eles para evitar a notícia. Hedge funds e outros macro comerciantes já estão posicionados ou aguardam até que a notícia chegue para tomar decisões dependentes do resultado. Sabendo o que sabemos agora, onde é a liquidez necessária para manter um spread apertado vindo de Mover para baixo da cadeia alimentar para Nível 2 um banco só irá fornecer liquidez a um ECN ou corretor de varejo se eles podem instantaneamente hedge (mais a sua propagação necessária) Posições no Interbank. Se os spreads interbancários estão se ampliando devido à menor liquidez, o banco vai ter que ampliar os spreads nos players a jusante também. Na tier 3, as ECNs estão simplesmente passando as ofertas dos bancos, então os spreads se ampliam até seus clientes. Os varejistas que garantem spreads de 2 a 5 pips acabaram de abrir um buraco no seu perfil de risco, uma vez que não podem mais cobrir sua exposição líquida (nunca se perguntam por que eles sempre parecem desligar ou requote até seu fim). A distribuição variável varejistas, por sua vez abrir seus spreads para coincidir com o que está acontecendo no banco ou eles correm para os mesmos problemas fixos spreads corretor estão lidando. Agora pense nessa situação por um segundo. O que vai acontecer quando um número perde as expectativas Quantos comerciantes indo para o evento com posições escolhidas errado e precisa sair o mais rápido possível Quantos fundos de hedge vão cair instantaneamente suas ordens macro Quantos comerciantes varejistas straddle ordens acaba de executar Quantos de Eles estavam esperando para ouvir uma miss e executou ordens de mercado Com os comerciantes técnicos à margem, quem vai ser estúpido o suficiente para tomar o outro lado de todas essas ordens A resposta é ninguém. Entre 1 e 5 segundos após a notícia bate é um mercado puramente um 1-way. Essa grande barra de pinos longa que ocorre é um grande total de 2 preços um antes do hit de notícias e um depois. O 10, 20, ou 30 pips entre eles é chamado um fosso. É de admirar que a derrapagem está em evidência neste momentoMetaTrader 4 para os corretores Criação de um negócio de corretagem é mais fácil do que parece 750 corretores e bancos prestam serviços a milhões de comerciantes usando MetaTrader 4 Configurando um negócio de corretagem é mais fácil do que parece. Um poderoso e tempo provou plataforma de negociação é metade da batalha, e MetaTrader 4 é exatamente a plataforma que você precisa. Tarefas típicas de qualquer corretor, como gerenciamento de contas, processamento de negócios e cotações de transmissão, são executadas no MetaTrader 4 com alta eficiência. Além disso, as interfaces públicas (API) permitem que a plataforma forneça funções de backup e recuperação de dados, um poderoso sistema de segurança e oportunidades ilimitadas para a expansão da funcionalidade. MetaTrader 4 inclui todos os elementos necessários para executar serviços de corretagem. 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